La Fed advierte que podrá subir las tasas: la política económica de EE.UU. en una encrucijada
La política económica de Estados Unidos atraviesa un momento decisivo. La Reserva Federal dejó entrever que podría volver a subir las tasas de interés si la inflación no cede, mientras el gobierno de Donald Trump impulsa una agenda de aranceles y recompras de deuda que redefine el equilibrio entre c
La política económica de Estados Unidos atraviesa un momento decisivo. La Reserva Federal dejó entrever que podría volver a subir las tasas de interés si la inflación no cede, mientras el gobierno de Donald Trump impulsa una agenda de aranceles y recompras de deuda que redefine el equilibrio entre crecimiento, precios y mercados. Hacemos un análisis completo de la situación.
Las actas de la última reunión de la Fed, publicadas esta semana, revelaron que buena parte de sus miembros ve probable un nuevo endurecimiento monetario, en un contexto de inflación que se modera con lentitud y de fuerte incertidumbre geopolítica por la guerra con Irán.
Información importante
Este artículo aborda la política monetaria y económica de Estados Unidos. Las cifras provienen de las actas oficiales de la Fed y de los índices del Departamento de Trabajo.
Aspectos relevantes
Puntos clave de esta noticiaLa Fed mantuvo la tasa en 3,6% y evalúa un nuevo endurecimiento
Ver detalle en el artículoLa inflación bajó al 3,4% pero el PCE se mantiene elevado
Ver detalle en el artículoKevin Warsh promete menos orientación futura
Ver detalle en el artículoLa Fed y la decisión de julio
En la reunión del 28 y 29 de julio, la Fed votó 9 a 3 por mantener la tasa en torno al 3,6%. Las actas revelan que muchos participantes estiman que “probablemente serían necesarias tasas más altas si la inflación no disminuía”, en un contexto de riesgos sesgados al alza.
Los participantes consideraron que sus perspectivas de inflación eran altamente inciertas y que los riesgos estaban sesgados al alza.
La inflación, el gran desafío
La inflación en EE.UU. se moderó al 3,4% anual en julio, desde el 3,5% de junio. La subyacente cayó al 2,5%. Pero el índice PCE, que la Fed vigila más, se espera cerca del 3,3%. La inflación sigue por encima del nivel previo a la guerra con Irán (2,4% en febrero) y por lejos del objetivo del 2%.
La agenda económica de Trump
La administración Trump ha apostado por una política de aranceles que dio un vuelco al comercio mundial y por medidas para aliviar los mercados de deuda, incluida la recompra de bonos del Tesoro. El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, celebró los datos de inflación como “la prueba de que la política económica del presidente funciona”.
El nuevo timonel: Kevin Warsh
Kevin Warsh, nuevo presidente de la Fed, promete menos “orientación futura” y evitó comprometerse con una subida de tasas incluso si la inflación se mantiene alta. Su estilo inquietó a los mercados y suma incertidumbre al rumbo de la política monetaria.
Mercados y coste de la deuda
El bono del Tesoro a 10 años superó el 4,7% y el de 30 años marcó su máximo desde 2007. Las hipotecas se encarecieron y las tecnológicas acumulan deuda para inteligencia artificial. El gobierno recomprará bonos de largo plazo para aliviar los rendimientos.
Qué esperar de cara a septiembre
Los mercados apuestan a que la Fed se mantenga sin cambios en septiembre y a un posible incremento en diciembre. El PCE de julio (26 de agosto) y los datos de empleo serán decisivos. La política económica de EE.UU. se juega en este delicado equilibrio entre inflación, crecimiento y coste de la deuda.
Análisis basado en actas oficiales y reportes de agosto de 2026. Este artículo es informativo.
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